记者 张杨

  上海全球资产管理中心建设再获新进展。9月15日，中欧陆家嘴国际金融研究院发布的2026全球资产管理中心评价指数显示，上海排名首次跻身全球前三。

  前三代表三类模式

  综合评价结果显示，上海全球资产管理中心以87.05分升至全球第三，较上年提高2.83分和2个位次，并成为亚洲排名最高的资产管理中心。

  在上海之前，纽约以93.62分继续位居全球第一，在长期资金、股票和债券市场、头部资管机构、基金产品以及资管科技等领域仍保持全链条优势。伦敦以88.04分升至第二，显示其全球机构网络、跨境资产配置以及债券、外汇和衍生品交易功能仍具有较强韧性。

  “我们严格按照各项指标得分，计算出最终的排名。结果显示上海跃居第三时，我们也有些意外，但这是一个客观的结果。”中欧陆家嘴国际金融研究院常务副院长赵欣舸表示。

  围绕新的排名，《2026全球资产管理中心评价指数报告》（以下简称《指数报告》）认为，全球资管中心正在形成三类竞争模式。排名前三的三个中心，正好是这三类模式的代表。

  第一类是以纽约为代表的超级综合型中心，依靠全球资本、超大规模市场、头部机构和科技产业形成相互强化的循环。第二类是以伦敦、巴黎、法兰克福等为代表的跨境网络型中心，依托统一或高度衔接的基金规则、跨境产品护照及专业服务体系，形成机构管理、基金注册和全球销售的区域网络。

  第三类则是以上海为代表的大型市场成长型中心，首先依托本土资本市场和资金基础形成规模优势，并逐步向资管产品、机构集聚、科技应用和国际业务延伸。

  三类模式并行之下，目前全球资管格局已经开始表现为多中心分工体系——美国保持资本和科技定价优势，欧洲保持制度与产品平台优势，中国依托大型市场和较快增长持续缩小差距。

  上海靠什么跃升

  2021至2026年，上海排名由全球第八升至第三，靠的是什么？

  《指数报告》认为，这一提升首先来自底层资产持续扩容。2026年，上海底层资产排名全球第二，仅次于纽约。2025至2026年，上海股票市场市值由7.62万亿美元增至10.12万亿美元，债券市场余额由约25万亿美元增至28.74万亿美元。完整强大的人民币资产体系，为指数基金、量化策略、衍生品投资和全球资产配置提供了更大容量。

  重要的是，上海正在加快把这些底层资产充分转化为资管产品。上海开放式基金净资产由约1.21万亿美元增至1.64万亿美元，增长35.5%。2025年末沪市ETF规模达到4.2万亿元，同比增长55%。

  同时，在追赶的过程中，上海的金融科技能力无疑对上海排名形成了强大的支撑。上海资管科技排名第五，这里同时集聚全国性金融市场、头部金融机构、科技企业和高端人才，为人工智能在资产配置、证券研究、交易执行、风险识别和后台运营等资管全流程中的应用提供了完备的生态条件。

  在此基础上，上海正在将技术能力，转化为资管业务生产率和风险管理能力。比如日前国智技术正式发布的“AI+资产管理定价平台”，已经开始为资管机构提供自主可控、高效智能的资产定价能力底座。

  此外，开放始终是上海的最大优势。上海制度型开放得分由2021年的65分提高至2026年的82.5分，累计上升17.5分。近年来，跨境基金与ETF产品通行、FT账户升级试点、公募基金数据跨境等一系列金融开放举措纷纷在沪落地。2026陆家嘴论坛更是继续释放出强大开放信号，离岸金融等重大改革开放措施选择在上海先行先试。持续发力之下，上海已经成为外资资产管理机构在境内展业的“首选地”。

  来自市场一线的声音更能说明问题。今年5月，创立于英国伦敦的全球知名量化投资机构——宽立资本联合创始人、首席执行官Anthony Todd（安东尼·托德）在公开场合表示，宽立中国计划进一步扩大在中国的本地化团队、办公场所，以增加在华投资。持续的投入肯定来源于增长，宽立中国发行第一只产品虽然只有一年多的时间，但公司在华在管资产已经迈入20亿—50亿元的管理规模区间。结合业务增长势头与长期战略布局，更多像宽立资本这样的外资资管机构不难作出深耕的判断与选择。

  短板仍待补齐

  排名跃升之下，这座资管中心存在的结构性短板，仍待补齐。

  比如，在税收与人才环境环节，上海仅列第十三，是八项指标中排名较低的领域之一。

  这与香港形成非常鲜明的对比：上海底层资产第二、成长性第二、科技第五，但税收人才第十三，在金融人才国际化、个人所得税负担以及全球专业服务生态方面存在不足。香港则底层资产第九、机构第十二，却凭借税收人才第一和制度开放第一保持国际资管平台竞争力。

  《指数报告》认为，上海在全球资产管理中心竞争中的主要约束已经越来越集中到软环境领域——资本市场规模可以通过市场发展迅速扩大，金融产品可以通过制度创新不断增加，但高端全球资产管理人才、个人所得税环境以及国际化专业服务生态的改善通常需要更长时间。

  所以，未来上海要进一步提升排名，关键在扩大人民币资产规模的同时，促使全球机构和人才更加便利地进入、交易、对冲和汇兑人民币资产，并以上海为基地持续开展中国及亚洲资产管理业务。

  不久前，上海发布《关于深化上海全球资产管理中心建设的若干意见》，提出到2030年上海资产管理规模达55万亿元，全国占比达1/3。这一建设将进一步为人民币资产提升磁吸力，将上海从一个单纯的交易市场升级为管理中心。

  可以说，上海建设全球资管中心，就是为了把人民币资产规模的优势，转化为全球机构可持续配置的制度能力、产品能力和风险管理能力。从这一点而言，上海未来的挑战不小，当然，机会更大。